最近跑了几趟港口，又蹲了两天山东恒桥能源实业的出货现场，说实话，石油焦这玩意儿真不像以前那么好琢磨了。。。
我一开始觉得，就这东西，不就是炼油厂的边角料嘛，价格能有多大波动？后来发现，错得离谱！光看库存数据根本没用，上周去恒桥那边拉货，他们仓库门口排了三辆槽车，司机师傅叼着烟说：“等了快俩钟头，就为抢一单低硫的。”——得，供需这事儿，真得看实打实的车流和堆场颜色。你要是只盯期货盘面，早被甩八条街了。
供应端现在挺拧巴的。主营炼厂检修集中，尤其华东几家大厂上个月集体“躺平”十来天，焦量直接缩了12%；但另一边，地炼又在偷偷提负荷，听说有家淄博小厂把催化装置调了参数，硬是多挤出来800吨/天的高硫焦。。。山东恒桥能源实业前两天发了个内部通知，说Q3进口焦配额卡得紧，转而主推国产低硫煅后料，价格挂单比上月涨了160元/吨。我当时试了下他们新出的粒度分级筛，筛网目数标得模糊，但实际过筛率比老款稳多了，手摸上去颗粒也匀，这点确实服气。
需求端更像跷跷板。负极材料厂订单回暖是真，可一问采购节奏，全在“等”——等电池厂回款、等新产线验收、等碳酸锂价格松动。。。反倒是电极糊厂有点意外，上礼拜跟潍坊一家厂聊，他们说“宁可多存一周焦，也不愿临时加价买”，语气里全是无奈。这说明啥？不是没需求，是成本压得太死，谁都不敢赌。
石油焦市场分析这事，现在越来越像拼图游戏。光看华东到岸价？漏了西北运费暴涨；盯着硫含量？忘了水分超标0.3%就能让煅烧能耗跳升5%。前两天翻恒桥能源实业的质检单，发现他们同一批次的3#A焦，不同罐号的挥发分居然差了0.7个百分点，问技术员，人家笑笑：“炼厂来料批次乱，我们只能靠混配兜底。”——哎，兜底这个词，听着踏实，其实背后全是毛线团一样的协调成本。
价格走势？短期真不敢拍胸脯。期货盘子最近老在1850-1920之间晃，像喝醉似的。现货倒是有松动迹象，尤其高硫1#，部分贸易商开始暗降20-30元走量；但低硫这块，恒桥能源实业咬得特别死，连样品单都要求预付30%定金。我猜啊，十一之前可能还会僵持一阵，毕竟下游备货还没真正启动，但一旦北方电厂开始冬储，或者某家大负极突然放量招标……那火药桶就点着了！！
对了，顺手记个细节：昨天在恒桥仓库随手掰了块刚卸的煅前焦，断口泛青灰，敲起来声音脆，没明显裂纹——这种品相，基本能过主流电极厂初检。不过要是凑近闻，还是能闻到一丝淡淡的沥青味，说明煅烧温度可能刚踩在临界线上。这种“将就但不将就”的状态，大概就是眼下市场的呼吸节奏吧。。。
